2026年1月20日，商道融绿与中国责任投资论坛（China SIF）联合发布《中国责任投资十大趋势2026》，持续帮助市场各方观趋势、理思路、定策略。

　　2026年是中国“十五五”规划的开局之年，在高质量发展及绿色低碳转型的宏观引领下，预计中国的责任投资和绿色金融将继续稳步发展，这与欧美市场的波动形成鲜明对照。“十五五”规划明确提出要以碳达峰碳中和为牵引，协同推进降碳、减污、扩绿、增长，筑牢生态安全屏障，增强绿色发展动能。这奠定了绿色金融的发展基础，也指明了绿色金融的重点方向。

　　“十五五”规划还明确提出要大力发展绿色金融、普惠金融、科技金融、养老金融、数字金融。因此，做好金融“五篇大文章”将是监管的核心关切，预计这将助力绿色贷款在2026年维持在两位数的增长水平。值得关注的是，“五篇大文章”之间的协同效应将成为新亮点。例如，绿色金融与普惠金融协同，旨在通过绿色信贷、绿色保险等工具支持中小微企业和农户的绿色转型；绿色金融与数字金融协同，利用物联网、区块链等技术提升绿色资产识别效率等。金融机构可以在业务创新中主动探索“五篇大文章”的交叉融合点。

　　纯绿资产的增长逐步放缓，转型金融潜力巨大。国际上，国际资本市场协会（ICMA）在2025年底发布《气候转型债券指南》，预计会推动转型债券的发展；在国内，央行已在部分地区试用钢铁、煤电、建材、农业四个行业的转型金融标准，航运、化工等七个行业标准正在制定中，预计2026年将会取得更多进展。

　　在众多转型金融工具中，挂钩型金融产品如可持续发展挂钩债券（SLB）或可持续发展挂钩贷款（SLL）等，因为不限制用途，只要求与特定指标挂钩，更易受到融资方青睐。预计2026年挂钩型产品将持续增长。但是，由于转型金融本身覆盖高碳行业，投资者对“漂绿”风险仍要保持高度警惕。在实践中，绩效指标（KPI）的选择与一致性较难达成共识，加之对指标可信度和约束力的审慎要求，符合气候债券倡议组织（CBI）挂钩债券数据库标准的SLB发行规模增长仍较为有限。为防范假转型，针对挂钩型金融产品的第三方评估认证将变得至关重要。通过评估认证确认转型计划科学性、目标设定雄心以及提升信息披露的透明度，对增进投资者信心将有显著作用。

　　2025年9月，中国更新国家自主贡献（NDC），承诺到2035年全经济范围温室气体净排放量比峰值下降7%-10%，力争做得更好。该承诺涉及两个重要变化。一是全经济范围，即减排范围从传统的电力、工业等高碳行业，扩展至农业、食品等行业；二是全部类型温室气体，甲烷、氧化亚氮等非二氧化碳温室气体的减排也会受到更多重视，特别是能源领域（煤炭、油气）及农业的甲烷减排。农业甲烷减排将主要聚焦于畜牧业，通过改进饲料、优化管理、推动粪污资源化利用等手段实现。碳市场的扩容与上述变化同步。2025年，全国碳排放权交易市场纳入钢U8国际平台官网铁、水泥和铝冶炼，全国温室气体自愿减排交易市场增加了规模化猪场粪污沼气回收利用工程等12方法学；按计划，2027年前者将基本覆盖工业领域主要排放行业，后者将实现重点领域全覆盖。金融机构参与碳市场的机会将逐渐增加。

　　全球范围内，有序转型已成共识。在发达国家，能源安全及可负担性的关注度持续提升，金融市场越来越重视公正转型。在中国，政府一贯强调要平衡好稳增长、保就业与碳减排的关系，避免“运动式”减碳。在当前经济形势下，减排政策将更注重节奏把握和行业差异性，通过财政、金融、科技等政策组合拳，支持传统产业平稳过渡。金融机构应密切关注政策节奏。

　　随着全球极端天气事件频发、强度增加，物理风险所造成的潜在经济损失和金融风险已不容忽视。电力、交通等基础设施及农业、渔业、旅游等气候敏感型行业将暴露在较高的气候物理风险之下，有必要充分评估风险和采取应对措施。这对保险行业既是挑战也是机遇，一方面相关风险保障需求增长，另一方面因灾赔付压力激增。因此，保险公司需创新保险品种，并重新评估灾害模型的准确性并调整保费与再保险策略。资产管理等其他类型的金融机构，也应结合业务特征和风控流程，识别、评估和管理气候物理风险，提高资产韧性。

　　从金融稳定的角度看，以往银行等金融机构的气候风险压力测试主要模拟碳价上升等转型风险对资产价值的影响。随着物理风险的影响加大，极端天气等因素纳入压力测试框架将成为重要方向。预计监管机构可能引导银行等金融机构评估资产组合在特定气候情景（如百年一遇的洪水、持续高温）下的风险和韧性。这要求金融机构不仅关注企业的碳排放数据，还需获取其资产的地理位置、气候适应能力、业务连续性计划等信息，对数据颗粒度和模型复杂性提出了更高要求。

　　根据沪深北交易所2024年发布的可持续发展报告指引，上证180、深证100等400多家上市公司，从2025财年开始必须发布可持续发展报告；与此同时，香港交易所的气候相关披露要求也从2025财年开始生效。因此，2026年将成为可持续发展报告的“首考之年”，报告质量将成为监管机构、投资者、评级机构等多方关注的焦点。当前披露难点主要包括：双重重要性原则的运用、碳排放特别是范围三排放的核算与披露、气候情景分析及韧性评估。行业龙头上市公司如果能够高标准、严要求实施指引，则有可能成为标杆实践。投资者也可以发挥积极作用，一方面鼓励上市公司做好信息披露，特别是对决策有用的信息披露；另一方面将这些信息更好用于投资实践，形成对披露主体的正向反馈。

　　关于气候相关披露，如果继续往前探索，那么测算全价值链的范围三排放、制定可信的转型计划、设定科学的气候目标等将成为下一阶段的披露难点和竞争高地。大型上市公司可以提前做好能力储备，应对未来更高的披露要求。

　　随着可持续发展报告数量的快速增长，以提升报告可靠性和可信度为主要目标的独立第三方审验（鉴证）已成为监管鼓励和引导的方向。财政部的《基本准则》明确鼓励企业提供独立的可持续发展报告审验声明。香港交易所计划2027年就报告审验及分阶段实施的做法征询市场意见，建议上市公司积极行动，为报告审验做好准备。市场方面，不论是A股市场还是港股市场，报告审验的数量和比例都在逐年增长；大型上市公司的审验比例最高，约七成引入第三方审验。预计这一趋势将从头部上市公司进一步扩散至更多中型乃至部分小型企业。

　　与此同时，规范审验标准也提上日程。在香港市场，香港会计师公会已于2025年3月发布了《香港可持续鉴证准则第5000号》（HKSSA 5000），该准则与国际上的ISSA 5000相一致；2025年12月，香港会计及财务汇报局就强制审验要求征求市场意见。在内地市场，中国注册会计师协会已于2025年7月发布了《可持续信息鉴证业务准则——基本准则（征求意见稿）》，预计在2026年能正式发布。这些进展将会规范审验市场、促进审验实践。

　　生物多样性丧失已成为全球重要的系统性风险之一。2023年，自然相关财务信息披露工作组（TNFD）框架的推出，为企业和金融机构识别、评估、管理和披露自然相关风险与机遇提供了工具。2024年，国际可持续准则理事会（ISSB）与TNFD正式开始合作。2025年，ISSB宣布将于2026年10月在《生物多样性公约》缔约方大会第十七次会议（COP17）前完成自然相关披露（即IFRS S3）的征求意见稿。这将开启自然相关披露新篇章。除了生物多样性COP17外，2026年还将迎来荒漠化治理COP17（8月）和气候变化COP31（11月），同样值得关注。

　　自然相关披露的背后是生物多样性金融。2025年，中国人民银行开始在部分地区试点实施《生物多样性金融目录》，预计2026年将能看到一些早期成果和金融产品创新，部分成果有望逐步推广。此外，作为自然金融的细分领域，蓝色金融将获沿海地区政府与金融机构的重视。预计一些沿海城市将加大运用蓝色债券、蓝色信贷、蓝色保险等金融工具，支持海洋保护、可持续渔业、海洋污染治理等项目，为绿色金融开辟蓝色新赛道。

　　“十五五”规划明确提出要高质量共建“一带一路”，强调与共建国家人民“心联通”，统筹推进重大标志性工程和“小而美”民生项目。这要中企加强海外社会责任，加大对项目在当地社区、生态环境、劳工权益方面影响的关注力度。近几年，相关部委已密集出台政策予以引导。例如，国资委2024年印发的《关于新时代中央企业高标准履行社会责任的指导意见》，对央企海外业务的ESG表现提出明确要求。2025年底，商务部印发《企业境外履行社会责任工作指引》，鼓励企业将社会责任全面融入跨国经营战略、决策和文化建设，包括促进东道国民生改善与社会和谐、支持东道国环境保护与绿色转型、推动行业健康持续发展。

　　这些政策信号表明，ESG已成为中企海外经营的“必修课”和“安全垫”。大型企业，特别是央企和大型民营企业，应主动对标国际标准，建立健全海外项目ESG风险管理体系，加强本地化运营和社区沟通，将ESG从成本项转化为提升品牌美誉度、获取当地社会许可、规避政治风险的竞争力来源。有海外业务的商业银行也应与时俱进，参考国际通用实践，加强海外业务的ESG风险管控。

　　“十五五”规划提出要拓展绿色贸易，近年来的出口“新三样”（光伏、电池和新能源车）都具备绿色特征。绿色贸易的重要性将日渐突出。2025年10月，商务部印发《关于拓展绿色贸易的实施意见》，从提升外贸企业绿色低碳发展能力、拓展绿色低碳相关产品和技术进出口、营造绿色贸易发展良好国际环境、建立健全绿色贸易支撑保障体系四方面提出了具体举措。绿色金融将成为支持绿色产品和服务“走出去”的助推器，金融机构可以依据产品碳足迹核算、碳标识认证结果等创新绿色金融产品和服务。《绿色金融支持项目目录（2025年版）》将绿色贸易纳入支持范围，也释放了明确的政策信号。

　　地缘政治因素对跨境业务的影响仍然显著，可持续发展因素特别是碳排放、劳工等问题仍将是贸易摩擦的争议点，关键矿产领域则继续保持热度。已在实施的欧盟碳边境调节机制（CBAM）及将要实施的企业可持续发展尽职调查指令（CSDDD），值得重点关注。除了政府出面磋商谈判外，企业做好自身可持续发展管理也很重要，特别是在供应链管理中引入ESG评级，这将有助企业出海和融资。

　　出口“新三样”方兴未艾，新“新三样”（AI人工智能、机器人和创新药）已呼之欲出。这三个领域既创造社会福祉，但也潜藏ESG风险。其中，人工智能的ESG风险主要体现在四个方面：一是能源消耗，二是数据隐私，三是替代就业，四是伦理冲击，譬如对用户或周边群体造成伤害。目前，人工智能的ESG风险已经开始实质性地显现，国内外都有一些标志性案例，涉及人工智能导致裁员、人工智能教唆犯罪、自动驾驶交通事故等。此类风险若处置不当，将给企业带来巨额赔偿与品牌危机，进而对投资者造成损失。在国际上，大型投资者已经将人工智能议题纳入尽责管理，积极与被投企业开展对话，形成一些框架指引；预计国内的头部机构也会逐步采取行动，出现一些早期实践。

　　在人工智能时代，算法治理十分关键，构建政府监管、企业自律、社会监督的多元综合治理体系势在必行。头部科技企业，包括平台企业，应率先行动，不仅要倡导科技向善，还要倡导算法向善。这包括：设置伦理审查委员会，制定伦理规范和管理制度，对伦理风险进行评估，出现风险时的应急措施等。

　　商道融绿、中国责任投资论坛近期将举办多场2026中国ESG趋势研讨会。欢迎各方沟通合作。

　　2026年1月26日，椰子鸡课堂直播课邀请郭沛源博士在线解读刚刚发布的《中国责任投资十大趋势2026》报告。报告聚焦中国责任投资 “从制度到实效” 的关键转型期，甄别新一年对投资机构决策、企业可持续发展影响深远的核心趋势，助力市场把握政策红利与实践方向。

　　中国驻塔吉克斯坦大使馆再次敦促塔阿边境地区的中国企业和公民密切关注地区安全形势，提高风险防范意识，继续强化安防举措，尽快有序撤离塔阿边境地区。塔吉克斯坦报警电线小时前

　　据四川省纪委监委消息：四川省文化和旅游厅党组成员、副厅长江海涉嫌严重违纪违法，目前正接受四川省纪委监委纪律审查和监察调查。

　　日本首相高市早苗19日在记者会上说，将于23日解散众议院举行选举。新选举将于27日发布公告，2月8日进行投票。

　　雪停了，但真正的考验今天才开始！-12℃低温+道路结冰来袭！新一轮雨雪已锁定本周末！

　　一夜醒来，窗外的大雪已经停了。是的，从今天（1月20日）凌晨开始，那场从17日夜里就开场的雨雪天气，已经自北向南，基本撤出了河南。全省大部分地区已经按下了暂停降雪。目前，只有西部、东南部的一些地方，还可能有些零星小雪。它们是这场大雪最后的余韵。但大家先别急着高兴。

　　长沙15秒同学聚会视频走红，二人举止亲密 导致2个家庭破裂？长沙警方辟谣：涉事双方是夫妻关系，事发地点也并非长沙。#长沙 #同学聚会 #同学 #夫妻 @小助手

　　上海一女子当街直播跳舞，公安无人机喊线分钟，仍无动于衷。网友：太辣眼睛了！#刘爽

　　“蔡正元同志是带着勋章入狱的”郑丽文授予蔡正元中国国民党最高荣誉奖章#看台海

　　马克操想要做标准，要注意这三个细节#北京#马克操#跑步#田径训练#50米跑

　　村民雇人杀年猪酿意外：生猪未断气挣扎致杀猪匠右手伤残，“按猪人”提前放手担七成责

　　近日，重庆合川女孩呆呆一呼百应，众多网友纷纷前去帮忙“按猪”。其中近日发布的一起案例显示:因按猪人提前放手，导致未断气的猪撞伤杀猪匠，需承担70%的责任。

　　中国和韩国的贸易谈判正式开始了，这下子，日本天塌了。而特朗普那边，则做出了紧急决定。日本外相这阵子跑断了腿，带着“共同应对中国”的算盘穿梭在中东和亚洲各国，可现实却给了他们一记响亮的耳光——一圈跑下来，只有菲律宾勉强给了点面子，其他国家要么含糊其辞，要么直接婉拒，没人愿意为了日本得罪中国这个大块头。

　　#我的年度菱感记忆#在河北某个县城修理厂，李师傅正在更换星光730的发电机。整个过程他只用了17分钟，比同级别其他车型快一倍。“这车的设计就是为了好修，”他指着发动机舱说，“该留扳手空间的地方都留足了。”发动机舱的布局堪称维修友好型设计的教科书。

　　1月19日深夜，2025-2026赛季CBA常规赛，广东男篮客场以104-76战胜四川男篮。此役不仅终结了广东队自身的两连败，更送给四川队开局17连败。更具历史意义的是，这场胜利让广东队成为CBA联赛创立以来首支达成1000场常规赛胜利的球队。比赛开局并未呈现一边倒的态势。